資本市（shì）場信用管理 需強化“失信名單（dān）效應”

“失信者責任自負”不再是（shì）簡單的道德評價，而是（shì）市場（chǎng）、行政、法律三位一體的具體化製約舉措，以推動資本市場回歸“信用立市”的價（jià）值（zhí）軌道。

中國證監（jiān）會近日對證券期（qī）貨市場嚴重違法失信主體進行了專項公示。據悉（xī），首批公示的嚴重（chóng）失信（xìn）主體共629個市場主體，其中人員（yuán）563名，機構（gòu）66家。在此基礎上，以後（hòu）公示主體（tǐ）信（xìn）息將按月不斷更新。對嚴重（chóng）違法失信（xìn）主體的專項公示期為一年，自公（gōng）示（shì）之日（rì）起算。

被納入失信主體公示名單的機構和（hé）個人，其行為幾乎觸及了各類嚴（yán）重違法違規行為，如操縱市場（chǎng）、內幕交易、欺（qī）詐發行、虛假披露信息、被市場禁入、拒不配（pèi）合（hé）證監會及派出機構監（jiān）督（dū）檢查、調查、到期拒不執行證監會及派出機構行政處罰決定等。嚴重違法失信主體公示，讓（ràng）廣大投資者能夠更（gèng）加清晰（xī）、完整掌握（wò）失信主（zhǔ）體及個人名單，未來在業務往來、投資決策時也可作為信息參考，避（bì）免踏入“雷區”。這是對投資（zī）者及社會各界知情權的有效保障。

資本（běn）市（shì）場（chǎng）本質上是信用市場，上市（shì）公司的招股書、財報、重大事件臨時報告等信息（xī）披露，券商等中介機構推薦以及各類投資參考信息，都是圍繞企業信用來展開。一旦企業及相關人（rén）員存在嚴重違法失信行為，則導致企業的市場信用度急劇下滑，也連帶（dài）損害了資本市場的整體信用。

企業及個人嚴重失信行為屢禁不止，其主要（yào）原因在（zài）於違法成本偏低（dī）。今年1月某專業研究（jiū）機構發布的（de）《中國資本市場信息質量暨（jì）上市公司信息透明度指數白皮書》提到了資本市場違法失信行為的原因：有55%的受訪企業（yè）認為違法成本與（yǔ）違法所獲得的經濟利益相比過低是（shì）這類行為產生的重要原因。此外，法（fǎ）製不健全（quán）、監管不到位、企業對於短期利益的追求、管理層缺乏誠信意識以（yǐ）及公司治理結構的不完善等都為（wéi）違法失信行（háng）為提供了（le）動機與（yǔ）機會。

市場上確實存在這類悖論現象，明明某些上市公司因為財報造假（jiǎ）等重大失信行為淪為（wéi）ST股甚至*ST股，但依然（rán）有（yǒu）不少投資者在押注炒（chǎo）作股價，其中是否有著因誠信意識不夠充分、對失信所帶來的深層次危害重視不夠（gòu）、寄希望於反向操作而獲取“失信收益”的非理性心理呢？

從中可以看（kàn）出，資本市（shì）場信用體係建設還需通（tōng）過更為綜合的治理（lǐ）手段加（jiā）以強（qiáng）化。除了罰款，行業禁入等（děng）傳統行政處罰，失信主體公示則是對其破壞資本信用行為的記錄（lù）在案，也即對上（shàng）榜企業而言，未來在直接融資、間接融資及日常運營等方麵，具體責（zé）任人在職業（yè）、生活、消費等方麵都會受到更多影響，這其實就是通過對失信主體的責任追（zhuī）溯及延伸，加大其失信成本，將資本市場失信行為與其他領域失信行為（wéi）一起納入社會守信模式建設的黑名單中（zhōng），給予其他（tā）人以（yǐ）警示，維護資本信用製度管理威信，也是市場誠信教育的（de）重要基礎。

對資本市場失信人的（de）製裁範圍擴展（zhǎn）至（zhì）股市之外，這兩年監（jiān）管部門多有探（tàn）索（suǒ）。去年4月，發改委、財政部、證監會等多部（bù）門聯合鐵路（lù）、民航部門發布文件，在一定時期內，適當懲戒失信人。證監會將定期匯總懲（chéng）戒名單，提供給鐵路、民航部門。對存在因證券期貨違（wéi）法被處以罰沒款，逾期未繳納，上市公司相關責任主體逾期不履行公（gōng）開承諾兩類嚴重失信行為的責（zé）任（rèn）人，將禁（jìn）乘火車高級別席（xí）位和飛機。我（wǒ）相信（xìn），未來此類對資本市場失信行為（wéi）的製裁新舉措還會持續探索出台，從而真正形成讓資本市場失信者（zhě）“一處失信、處處受限”的監管（guǎn）合（hé）力。

資本市場信用管理需進一步強化“失信名單效應”，讓參與各方意識到，“失信者責任自負”不再是簡單的道（dào）德評價，而是市場、行政（zhèng）、法律（lǜ）三位（wèi）一體的具體化製約舉措，以推動資本（běn）市場回歸“信用立市”的（de）價（jià）值軌道。

小編凝汽器換管改造     文（wén）章來自人民網（wǎng）